Untuk Pertama Kalinya dalam Dasawarsa – QE dari FED Membingungkan Investor

Maret 16, 2020

| Fullerton Markets

Untuk Pertama Kalinya dalam Dasawarsa – QE dari FED Membingungkan Investor

Market tidak melihat solusi jangka pendek untuk memerangi virus, Jual USD / JPY pada momen terbaik.

Futures ekuitas AS turun, dan obligasi menguat setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga acuannya mendekati nol, tanda bahwa investor tetap khawatir bahwa coronavirus akan memicu resesi bahkan dengan biaya pinjaman turun.

Dow Jones Industrial Average berjangka turun lebih dari 1.040 poin, atau 4,6%, sementara S&P 500 berjangka turun 4,8%, setelah sebelumnya mencapai batas yang dirancang untuk menunda penurunan lebih lanjut. S&P futures telah mencapai batas 5% turun beberapa kali baru-baru ini. Perubahan dalam futures tidak harus mencerminkan pergerakan setelah bel pembukaan dan pergerakan Minggu malam bisa sangat fluktuatif.

Pada awal jam perdagangan Asia pada hari Senin, hasil pada patokan catatan Treasury AS 10-tahun turun 0,32 poin persentase menjadi 0,64%, kembali ke level yang terlihat Rabu lalu. Imbal hasil obligasi jatuh saat harga naik. Di pasar saham regional, patokan Australia S & P / ASX 200 mundur lebih dari 4%, memangkas kerugian awal yang lebih curam, sementara Nikkei 225 dan Kospi Korea Selatan sedikit berubah.

Bank of Japan mengatakan akan mengajukan pertemuan kebijakan sendiri ke Senin, mulai akhir pekan ini, sementara Perdana Menteri Jepang Shinzo Abe mengatakan bahwa para pemimpin Kelompok Tujuh akan mengadakan konferensi video luar biasa pada pukul 11 malam waktu Tokyo pada hari Senin untuk mengoordinasikan tanggapan mereka terhadap wabah koronavirus.

QE4 diumumkan secara tak terduga

Selain memangkas biaya pinjaman, The Fed mengatakan akan membeli $ 700 miliar dalam bentuk surat berharga dan hipotek, sebuah program yang disebut pelonggaran kuantitatif, dan akan memangkas suku bunga yang dibebankan kepada bank untuk pinjaman darurat jangka pendek dari jendela diskonnya.

Ia juga mengatakan sedang mengaktifkan jalur pertukaran dengan lima bank sentral lainnya - termasuk Bank Sentral Eropa dan Bank Inggris - untuk meredakan gangguan di pasar pendanaan dolar luar negeri. Pergerakan tersebut mengisyaratkan kepada investor bahwa bank sentral berusaha untuk mencegah resesi yang disebabkan oleh virus yang mengakibatkan hilangnya pekerjaan dan penurunan besar pada keuntungan perusahaan. Upaya The Fed untuk menenangkan pasar yang kacau minggu lalu juga merupakan pertanda yang menggembirakan bagi pasar.

Namun, tindakan lebih darurat oleh The Fed juga dapat meningkatkan kekhawatiran investor tentang ekonomi karena itu terjadi sebelum banyak titik data mengisyaratkan perlambatan tajam.

Reaksi pasar menunjukkan investor sudah melihat melampaui Fed dan menunggu pemerintah federal untuk bertindak dengan langkah-langkah stimulus yang lebih besar. Sampai mereka memberi sinyal bahwa mereka memahami besarnya goncangan permintaan yang akan datang, pasar akan terus menjual dan tunduk pada volatilitas yang signifikan.

Ketua Fed Jerome Powell juga mengutip penurunan harga minyak global sebagai faktor yang mendorong keputusan Fed pada panggilan konferensi dengan pers pada hari Minggu malam. Harga minyak mentah telah diiris setengah tahun ini dengan virus denting perjalanan, sementara Arab Saudi dan Rusia meluncurkan perang harga yang mengancam membanjiri pasar energi global. Minyak mentah Brent, ukuran global harga minyak mentah, turun 3,7% menjadi $ 32,58 per barel pada pagi di Asia.

Langkah hari ini juga terjadi setelah Fed mengambil beberapa langkah pekan lalu untuk menenangkan pasar Treasury, yang merupakan pasar obligasi paling likuid dan aktif diperdagangkan di dunia. Ayunan luar biasa dalam hasil Treasury dan aset safe haven lainnya telah menambah kecemasan investor akhir-akhir ini.

Meskipun tindakan Fed, pasar diperkirakan akan tetap bergejolak dengan banyak segmen ekonomi global ditutup bersamaan karena coronavirus. Penurunan suku bunga yang drastis juga membuat bank sentral tidak punya ruang untuk mengambil tindakan lebih lanjut jika prospek ekonomi semakin gelap.

Emas juga naik di samping harga Treasury, dengan investor lebih menyukai aset yang cenderung mempertahankan nilainya selama masa gejolak pasar dan ekonomi. Emas berjangka paling aktif naik sekitar 1,7%, mengupas beberapa penurunan pekan lalu. Suku bunga yang lebih rendah membuat logam lebih menarik bagi investor yang mencari imbal hasil.